《表2 中介效应检验：银行业系统性金融风险如何影响实体经济增长》

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《银行业系统性金融风险如何影响实体经济增长》

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注：***、**、*分别表示统计量在1%、5%、10%水平上显著；括号内为标准差。由于篇幅所限，√与×代表本文是否控制截距项和个体固定效应。

由表2结果可知，结果（1）显示金融发展水平对实体经济增长的边际作用与银行业系统性金融风险显著正相关，回归系数为0.00802，可以进行下一步检验。结果（2）显示银行业系统性金融风险的提高，会显著提高银行业的流动性，系数为0.0161。结果（3）显示，在加入银行流动性之后，金融发展水平对实体经济增长的边际作用与银行业系统性金融风险之间的系数不显著，说明银行流动性是银行业系统性金融风险影响实体经济增长的部分中介而非完全中介。银行业系统性金融风险通过银行流动性对实体经济增长发挥的间接效应为0.0086779(=0.539*0.0161），即中介效应。结果（4）中，系数为负值，这是因为直接效应本身并不显著，该机制只有中介效应。综上，银行流动性是银行业系统性金融风险影响实体经济增长的中介效应，中介效应的效应为0.0086779。由于本文采用的数据值较大，基本都在八位数以上，因此，本文中银行流动性的中介效应起的影响并不小，即银行业系统性金融风险通过银行流动性影响实体经济增长的效应应当引起重视。