《表3 门槛面板模型：银行业系统性金融风险如何影响实体经济增长》

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《银行业系统性金融风险如何影响实体经济增长》

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注：***、**、*分别表示统计量在1%、5%、10%水平上显著；括号内为标准差。

由于使用面板门槛模型要求门槛变量外生，本文对门槛变量Ln LHi，t进行了弱外生性检验，结果表明，Ln LHi，t可用作面板门槛模型的门槛变量。门限面板回归估计结果如表3所示。在基础模型中，只有当银行流动性大于阈值8.648的时候，结果才显著；在加入控制变量后，只有当银行流动性大于阈值8.491的时候，结果才显著。由此可知，银行流动性的中介效应存在明显异质性，只有在一定阈值下，银行业系统性金融风险才对实体经济增长存在抑制作用。