《表3 面板协整检验：实体经济杠杆率水平、结构与经济增长——基于跨国PVAR模型的实证研究》

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《实体经济杠杆率水平、结构与经济增长——基于跨国PVAR模型的实证研究》

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注:*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%和1%。

一般认为，Panel ADF-Statistic和Group ADF-Statistic统计量的检验效能最高。根据表3可知，统计量均在1%水平下显著，即经济增长率分别与实体经济整体杠杆率、居民杠杆率、政府杠杆率及非金融企业杠杆率之间存在协整关系。