《表8：深红上衣：科技型企业并购影响资本结构吗》

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《科技型企业并购影响资本结构吗》

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为确保结论稳健性，本文将资本结构及相关变量延后一期。由表8可知资本结构动态调整速度为15.6%（MA=1）、0.9%（MA=0），二者差距逐年缩小，说明科技企业并购完成后会逐步减缓资本结构（资产负债率）向下调整的速度。剔除商业信用的金融性资本结构调整速度分别为13.0%（MA=1）、9.2%（MA=0），说明科技企业通过提高非商业信用的上调速度来减少二者调整速度的差异（13.0%-9.2%），进而降低下期资本结构偏离程度，与前文机制检验部分相扣。整体金融性资本结构调整速度为29.4%（MA=1）、14.4%（MA=0），说明下期资本结构调整速度增加的主要由原因是金融性资本结构变动所导致的。