《表1 2 内生性检验:Heckman两阶段检验结果2》
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《网络媒介、互动式信息披露与分析师行为——来自“上证e互动”的证据》
注:同表3
由于使用网络媒介互动较多与互动较少的样本可能存在系统性差异,从而引致较严重的样本选择问题,本文利用Heckman两阶段模型进行修正。第一阶段,本文以NQA和NQAWORDS的中位值构造INTERACTION1和INTERACTION2哑变量,区分出互动多和互动少的样本,并将INTERACTION1和INTERACTION2作为被解释变量,以企业规模、资产负债率、上市年限、净资产收益率、非机构投资者持股比例、无形资产比率、是否并购重组为解释变量进行回归,得到逆米尔斯比率(IMR)。第二阶段,本文将IMR作为控制变量加入模型重新进行估计。从表11和表12的结果来看,NQA和NQAWORDS的回归系数均显著,说明本文的结论是稳健的。
图表编号 | XD00208107400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.11.28 |
作者 | 杨凡、张玉明 |
绘制单位 | 山东大学管理学院、山东大学管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |