《表3 主流金融机构对数字货币的理解》

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《数字人民币的体系架构及其发行对经济运行的影响》

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资料来源：剑桥大学替代金融中心（Cambridge Centre for Alternative Finance，即CCAF），《全球加密货币基准研究》报告。

2020年我国政府工作报告要求创建更具有市场化、普惠性和直达性的创新货币政策工具。其中，利用数字技术优势，发展数字货币，改变传统资金借贷流程是一种重要发展策略。然而，数字货币作为一种基于现代技术的新兴货币形式，能否承担与传统主权货币同等的责任和功能，在社会中一直存在不同的声音，不同主流机构对数字货币的看法有着较大差异，如表3所示。欧洲中央银行，将数字货币分三类：不与法定货币兑换，只能在特定场景应用；可用法定货币购买虚拟商品，但不能兑换法定货币；虚拟货币可与法定货币兑换，真正意义上数字货币[16]。中央数字货币和流通货币一样，代表中央的债务求偿权，是数字化的央行负债。国际货币基金组织认为广义数字货币包含虚拟货币和电子货币。虚拟货币是私人发行数字货币，具有去中心化特征，无中央监管。同时，提出虚拟货币已经具有自己的记账单位和支付系统，需要中央银行对此监管，否则会引起金融动荡。国际清算银行认为广义数字货币定义包含四个关键特征，由谁发行、表现形式、访问许可和传递方式。央行加密数字货币是中央银行货币的电子化形式，可绕过中介点对点支付[17]。央行机密数字货币可通过分层投放或不分层投放，以经过或绕过商业银行。数字人民币的发行、流通和安全将面临许多不确定性和极大挑战[18]。因此，探究数字人民币本质，厘清不确定性对金融体系及宏观经济的稳定影响意义重大。