《表1 0 上期业绩未达标、经济周期与企业盈余管理》

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《乘势而进还是逆势而上：盈余管理的周期性检验》

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模型（7）中，被解释变量DA为虚拟变量，衡量公司盈余操纵方向，可操纵性应计盈余大于0时取值为1，否则为0。解释变量GDPR AT E是国家统计局公布的年度GDP同比增长率，度量宏观经济波动。控制变量的定义如表1所示。这些变量度量了公司经营、财务、治理、行业等影响公司行为的关键信息。如果GDPR ATE的回归系数显著为正，表明在经济繁荣期，公司更倾向于向上操纵盈余；在经济低迷期，公司更倾向于向下操纵盈余。我们预期GDPRATE的回归系数显著为正。