《表2 变量定义:借壳上市中的业绩补偿承诺与企业真实盈余管理》
参考现有文献,本文控制了其他影响企业真实盈余管理水平的因素:LEV为负债规模,即企业负债总额除以资产总额,当企业负债水平较高时,债权人施予企业的压力较大,企业就可能采用真实盈余管理手段,故LEV的系数预期为正;Top1为第一大股东持股比例,即大股东持股数除以企业总股数,大股东的持股比例越高,其干预企业经营管理的能力就越强,出于自身利益的考虑,其也越有可能推动企业进行真实盈余管理,故Top1的系数应显著为正;PPE为固定资产在总资产中的比例,它反映了企业的资产结构和经营特点,在真实盈余操纵中,固定资产较之其他资产的操作难度更大,故PPE的系数符号预期为正;SIZE为企业规模,即企业总资产取自然对数,规模较大的企业内部控制制度更完善,监督体系更严格,企业真实盈余管理活动也更可能受到限制,故SIZE的系数预期为负;Age为企业上市年限,上市年限越长,企业的业绩要求也越严格,故Age的系数预期为正。此外,参考龚启辉等(2015)的研究,本文将资产收益水平(ROA)、产权性质(SOE)、内部控制水平(IC)以及行业(IND)和年份哑变量(Year)纳入回归模型。行业变量按照证监会2012的行业分类标准进行分类,制造业取两位代码进行细分,详见表2。
图表编号 | XD00138800600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.05.28 |
作者 | 张海晴、文雯、宋建波 |
绘制单位 | 中国人民大学商学院、北京外国语大学国际商学院、中国人民大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |