《表3 新口径社会融资规模与货币政策工具因果检验结果》

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《新三板与四板股权融资纳入社会融资规模统计的探讨》

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误差修正项的系数为负值，符合误差修正机制，反映了上一期偏离长期均衡的数量将在下一期得到33%的反向修正，也符合之前证明的新口径社会融资规模与基础货币和利率之间的协整关系。在误差修正模型的基础上进行格兰杰因果检验结果如下，可见新口径指标与货币政策操作目标互为因果。