《表6 境外投资者对企业投资效率的影响》

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《境外机构投资者能促进企业投资效率提升吗》

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然后通过模型（3）检验境外机构投资者对企业投资效率的影响，测试结果如表6所示。第（1）列FOREIGN和第（2）列FOREIGNINST的系数显著为负，这说明境外机构投资者降低了公司的非效率投资，与前文研究结论一致，本文的结果具有稳健性。