《表2 不同做市商的参数估计结果》

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《订单流、存货风险与期权收益率》

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注:表中θ、γ、ρ的参数估计结果均在0.1%的水平下显著，为了简化表达，表格中未标出；为θ和γ与平均期权价格的比．

表1为各做市商样本的描述性统计，从表1可以看出，各个做市商的相对报价价差有着较大差异，从而不同做市商的报价行为可能也有分化，因此有必要对这8家做市商分别进行参数估计．对每一家做市商的全样本进行参数估计的结果如表2所示．