《表7 做市商数量特征检验结果表》

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《交易机制、做市商特征与新三板流动性》

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注:***代表在1%置信水平上显著；**代表在5%置信水平上显著；*代表在10%置信水平上显著。

接着，我们在做市交易的样本中检验做市特征对流动性的影响。结果显示:在以ILL代表流动性的模型1中，makers系数在1%置信水平上显著为负，即企业中做市商数量越多，股票流动性越强。以liq1和liq2代表流动性的模型2和3中，makers系数依然为负但不显著。由于我们以ILL为首选指标，因此可以认为假设2基本通过检验（具体信息见表7）。