《表9 经TF-IDF调整的招股说明书负面语调与IPO首日回报率》

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《招股说明书负面语调与IPO表现9》

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通过替换经TF-IDF调整的招股说明书负面语调作为解释变量，利用前述实证模型重新进行回归，表9的结果表明，经TF-IDF调整的招股说明书负面语调与IPO首日回报率之间显著正相关。并且，将IPO公司样本划分为主板和中小板与创业板后再次进行回归分析，结果仍与全样本保持一致。这表明，变换了解释变量的度量后，本文的实证分析结果也是稳健可靠的。