《表3 相关性分析表：过度投资、现金流量操控影响公司价值增长的机理研究》

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《过度投资、现金流量操控影响公司价值增长的机理研究》

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注：（1）下三角为皮尔逊（Pearson）相关系数检验，上三角为斯皮尔曼（Spearman）等级相关系数检验；（2）***、**和*分别表示在1%、5%和10%显著性水平上显著。

相关性分析结果如表3所示。下三角结果为皮尔逊（Pearson）相关系数，上三角结果为斯皮尔曼（Spearman）等级相关系数。在皮尔逊相关系数中，变量OV1和OV2与变量ΔQ的相关系数分别为-0.058和-0.100，都在1%的水平上显著，说明过度投资与公司价值增长（ΔQ）显著负相关；变量OV1和OV2与变量CFM的相关系数分别为0.065和0.114，都在1%的水平上显著，说明过度投资与现金流量操控显著正相关；初步验证了假设1和2；在斯皮尔曼等级相关系数分析中，依然保持上述变量之间的相关关系。