《表2 采用欧式看跌期权的卖期权计算结果》

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《退出倍数法计算收益无限期终值时PE确定方法》

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A股、创业板市场上可比且处于较稳定生命周期阶段上市公司，2019年剔除非经营性资产及非经营性负债和非经常性损益的PE即PE0的算术平均值为23.46倍，2014～2019年的期初收入波动率的算术平均值为21.05%。该案例明确的预测期为6年，取国债市场上剩余期限大于5.5年、小于6年的收盘到期收益率的算术平均值为3.1389%，无风险报酬率连续值=Ln（1+3.1389%）=3.0906%。采用欧式看跌期权的卖期权计算见表2: