《表8 股权激励指标的稳健性检验结果》

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《股权质押、股权激励与大股东资金占用》

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第二，对股权激励指标重新度量。为了检验实证结果的稳健性，采用股权激励比例，即激励股数占总股本的比重作为股权激励的度量方式，记为Incenratio，重新进行检验。表8的（1）和（2）栏报告了全样本回归结果，交乘项Incenratio×Isple和Incenratio×Ple的回归系数均为负，且Incenratio×Ple的系数在5%显著性水平下显著，与主回归结果基本一致。表8的（3）至（6）栏分别报告了高股权制衡组和低股权制衡组的回归结果，交乘项Incenratio×Isple和Incenratio×Ple的回归系数在高股权制衡组均显著为负，但在低股权制衡组均不显著，与前文的结论一致。