《表3 相关性分析：实体企业再放贷、审计特征与企业会计信息披露质量》

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《实体企业再放贷、审计特征与企业会计信息披露质量》

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注：***、**和*表示变量显著性水平分别为1%、5%和10%。

在模型3的回归分析，审计特征的规模ACSIZE、独立性ACIND和活跃性ACMEET与企业会计信息披露质量之间仍体现出显著正相关，实体企业再放贷与会计信息披露质量仍显著负相关，对假设1和2再次进行验证。在引入实体企业再放贷与审计特征的交乘项后，发现交乘项SBA*ACSIZE、SAB*ACIND和SBA*ACMEET与企业会计信息披露质量之间的回归系数分别为-0.537、-0.544和-0.529，且均通过1%水平下显著性检测，就表明交乘项与会计信息披露质量之间均呈现出显著负相关，表明实体企业再放贷也就是企业影子银行参与程度显著削弱了审计特征与企业会计信息披露质量之间的相关性，对假设3进行验证。企业作为大股东最有效的投资工具，其最终目标是获得经济收益的最大化，影子银行参与程度越高，表明企业持有的现金流越高，即从外部相关利益者获得融资并没有较好的投资机会进行充分利用，为提升资本配置效率以获得更好收益，企业倾向于以更好的利率贷款给在资本市场中面临融资约束较为严重的中小企业，这时大股东为对利益进行超额攫取会对审计委员会的工作职能及效能发挥制定一定的限制，使得审计委员会在极大程度上以形式为主，对会计信息披露质量的促进作用就会得到显著削弱。