《表4 投行独董与企业金融化表现回归结果》

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《独立董事投行背景与实体企业金融化及其效应研究》

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表4报告了投行独董与金融化表现的回归结果，解释变量为投行背景（IB），被解释变量为金融资产表现（FAPer）。第（1）列IB系数为0.048，在1%的水平上显著，说明投行独董的增加能提高企业金融资产回报率。第（2）列加入控制变量，IB系数是0.049，在1%的水平上显著。地理位置和产权性质在1%的显著水平上与金融资产表现呈正相关，仅次于投行背景，这一结论有助于进一步分析投行背景与金融资产表现的关系。以上结果都支持H2。