《表6 学者型独董与分析师关注度的回归结果》

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《学者型独董与分析师行为》

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控制变量方面，我们发现董事会规模（BNUM）、董事会独立性（INDP）不影响分析师关注度（FOLLOW）。公司规模（SIZE）、四大会计师事务所（BIG4）、财务杠杆（LEV）、盈利能力（ROA）与分析师关注度（FOLLOW）呈显著的正相关关系。其中，公司规模（SIZE）与分析师关注度（FOLLOW）呈显著的正相关关系，与Bhushan(1989）分析师更倾向于关注规模更大的公司的结论一致。四大会计师事务所审计的公司可能信息披露更为充分，因而分析师关注度更高。账面市值比（BM）、未预期盈余（SURPRISE）、公司年龄（LAGE）与分析师关注度（FOLLOW）呈显著的负相关关系。这表明，账面市值比大、未预期盈利信息、上市时间长的公司分析师关注的人数较少，不利于形成更为精确的盈利预测。