《表稳健性检验：基于字典的估计结果》

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《媒体报道与未成熟金融市场信息透明度——中国网络借贷市场视角》

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注：本表反映了媒体报道的关注度和净情感（以LM 2011字典衡量）对交易量增长率的影响。因变量是交易量。平台特定的控制变量包括上期待还余额、借款期限、借款/出借人数比、利率差和上期的因变量。本表中衡量的新闻情绪是基于Loughran和McDonald(2011）关键词列表的中文版构建

当然，由于没有理想的外生事件来构造构建反事实，我们并不能将上述可预测性完全归结为媒体报道和新闻情绪对网络借贷交易量的因果影响（Hernán and Robins，2020），但本文已经尽可能控制了主要的混杂因素。例如，本文仔细处理截距和斜率参数的异质性、未观察到的共同因子等因素造成的虚假相关性，并通过使用动态模型允许交易量可以影响下一周的媒体关注度和文本情绪。上述稳健性检验表明，我们的主要发现是稳健的。