《表6 稳健性检验：基于不同经济发展水平分样本估计结果（面板分位数模型估计）》

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《金融结构、宏观风险与经济增长——基于41个亚投行成员的实证分析》

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注：模型估计过程中同时控制个体固定效应、时间固定效应，并将控制变量与时间虚拟变量作为工具变量。

如表6所示，在这些分位点上，无论对于新兴市场与发展中经济体还是对于发达经济体，金融结构（fs）估计系数均呈上升趋势，与实证分析部分基本一致。另外，随着分位点增加，新兴市场与发展中经济体宏观风险（allrisk）估计系数呈上升趋势，发达经济体宏观风险（allrisk）估计系数在经济增长25%至50%分位点上也呈上升趋势，这些均与实证分析部分一致，进一步验证了实证分析结果稳健性。类似地，随着分位点增加，新兴市场与发展中经济体交互项（fs×allrisk）估计系数均为正且呈下降趋势，发达经济体交互项（fs×allrisk）估计系数在25%至50%分位数上均为正且呈递减趋势，这表明虽然金融结构银行化有助于抑制宏观风险负向效应，但随着经济增长水平提高，这种抑制作用呈递减趋势，再次证明了基于不同经济发展水平实证分析结果稳健。