《表7 营商环境与轻资产运营：股权激励和产权性质的情境性分析》

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《营商环境与轻资产运营——基于股权激励和产权性质的情境性分析》

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表7报告了股权激励影响营商环境与轻资产运营程度之间关系的结果。其中，第（1）列和第（2）列中营商环境和股权激励的交乘项Busen×Mstock对轻资产运营程度Lad的回归系数均在1%的水平上显著为正，表明股权激励强化了营商环境对轻资产运营程度的正面提升作用。其原因可能在于伴随股权激励强度的上升，管理层在源于营商环境改善带来的轻资产运营程度提升过程中获益更多，进而管理层把握和充分利用营商环境改善的动机增强，表现为营商环境与轻资产运营程度之间的正相关关系增强。