《表1 变量定义表：资本市场开放与企业金融化——基于“沪港通”的准自然实验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《资本市场开放与企业金融化——基于“沪港通”的准自然实验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

其中，被解释变量为企业金融化（fin），参考杜勇等[23]的研究，采用金融资产占总资产的比重×100的值来表示，其中金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产、可供出售金融资产净额、发放贷款及垫款净额、持有至到期投资净额、投资性房地产净额；解释变量为资本市场开放（treatpost），当沪港通实施且为沪股通标的企业时赋值为1，否则为0；中介变量为企业融资约束（WW），参照石璋铭和谢存旭[27]的做法，本文采用WW指数来衡量融资约束；借鉴杜勇和邓旭[22]、于连超等[26]的文献，本文设置的控制变量包括投资机会（tobinq）、有形资产占比（tang）、是否两职合一（dual）、董事会规模（board）、独董比例（indr）、现金流（cashf）、股权集中度（big1）、公司规模（size）、杠杆水平（lev）、盈利能力（roa）、成长性（growth）；此外，本文还控制了行业（Industry）和年份（Year）的影响。具体变量定义如表1所示。