《表5 内部控制质量的中介作用检验———Bootstrap中介效应检验》

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《“能者居之”能够保护子公司中小股东利益吗——母子公司“双向治理”的视角》

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(2）内部控制质量的中介作用。以子公司管理者能力为自变量，内部控制质量为中介变量，母公司利益侵占效应为因变量，检验过程与上文相同，回归结果如表4所示。模型（2）中，子公司管理者能力的系数在1%的水平上显著为正，证明子公司管理者能力提升了子公司的内部控制质量；模型（3）中，子公司管理者能力的系数在1%的水平上显著为负，子公司内部控制质量的系数在1%的水平上显著为负，说明子公司内部控制质量的中介效应成立，子公司管理者能力通过提升子公司的内部控制质量，从而抑制了母公司的利益侵占。Sobel检验显示，Sobel Z值为-3.17，P=0.00，中介效应占比为5%。进一步进行Bootstrap中介效应检验，检验结果如表5所示。子公司管理者能力对母公司利益侵占的直接效应显著，内部控制质量的间接效应也显著。由以上可知，假说3得以证明，即子公司管理者能力提升了子公司内部控制质量，进而对母公司利益侵占行为产生抑制效应。