《表3 综合报告披露的六类资本》

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《智力资本披露研究综述》

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理论上，信息披露增强了信息的对称性，从而降低了企业的资本成本。有两种相关理论文献的支持。第一种理论[55]认为，充分披露可以提高股票市场的流动性，从而通过降低交易成本或增加对公司证券的需求，将资本成本降至最低。第二种理论[56]认为，披露可以通过降低公司股票的系统风险估计来最小化资本成本。从实证研究来看，Boujelbene[57]使用法国的SBF120指数调查得出智力资本信息披露的人力和结构资本与资本成本负相关但与关系资本无负相关。同样，Mutalib[58]分析了伦敦证券交易所126家上市公司信息披露对资本成本的影响，发现智力资本披露（人力、结构和关系资本）与资本成本成本显著负相关。