《表5 股价崩盘风险与劳动投资效率的回归结果》

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《股价崩盘的积极效应:基于劳动投资效率的发现》

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注:t值已经根据公司个体进行了聚类调整（cluster），***表示在1%水平下显著，**表示在5%水平下显著，*表示在10%水平下显著。

关于股价崩盘风险，此处我们使用第二个衡量指标DUVOL，对模型5重新进行估计，回归结果见表5，与主回归的结果一致。