《表8 基于内部控制质量的分组检验》

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《内部人交易与信息效率——来自中国上市公司的经验证据》

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企业内部控制在缓解内部人和外部人之间的信息不对称方面发挥着重要角色，能够提高财务报告质量和透明度。将内部控制质量作为企业信息环境的替代变量，以深圳迪博内部控制与风险管理数据库中的内部控制指数作为内部控制质量的度量依据，分年度将内部控制指数小于中位数的样本作为内控质量较差组，大于中位数的样本作为内控质量较好组。据此将样本上市公司分为两类，并对两类公司分别进行回归。从回归结果表8可见，在内控质量较差组，Nsr1、Nsr2和Nsr3的系数均不显著；在内控质量较好组，Nsr1、Nsr2和Nsr3的系数均为正，且都在1%水平上显著。结果表明，在内部控制质量较好的上市公司，内部人减持更有助于信息效率提升，高质量内部控制发挥的是“激励效应”。