《表5 进一步分析实证结果》

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《税收征管与盈余管理——基于“所得税分享改革”准自然试验》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号内为行业层面聚类标准误。

已有文献研究了行业竞争对企业盈余管理行为的影响。Markarian和Santaló（2014）研究表明，处于竞争激烈行业的企业因操纵盈余获得更高回报，因此产品市场竞争与企业盈余管理正相关。国内相关研究中，陈骏和徐玉德（2011）证实了产品市场竞争与企业盈余管理程度存在正向关系，竞争优势越大的企业其盈余管理程度更高且更愿意进行负向盈余管理。周夏飞和周强龙（2014）研究发现，竞争越激烈的行业，其总体盈余管理水平也越高。本文试图从税收征管这一外部力量的角度出发，探究税收征管、行业竞争及企业盈余管理行为之间的关系。表5报告了实证结果。其中，第（3）列是处于竞争激烈行业的企业样本回归结果，TAX＿ENFORCE的估计系数在5%水平上显著为负。第（4）列是处于相对垄断行业企业样本的回归结果，TAX＿ENFORCE的估计系数并不显著。表明位于竞争激烈行业内企业进行了更多的盈余管理，更强的税收征管力度对此类企业盈余管理行为存在有效抑制，本文基准结论得到佐证。