《表5 进一步分析回归结果》

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《海外背景董事与债务融资成本——基于董事会咨询和监督职能的中介效应》

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注:***、**、*分别表示系数通过1%、5%、10%水平的显著性检验；括号内为修正异方差后的t统计量。

表5第（1）列和第（2）列分别列示了在政府干预程度高地区的公司和在政府干预程度低地区的公司的分组回归结果。结果发现，Oversearatio在第（1）列中的估计系数为-0.035且在1%水平上显著，而在第（2）列中的估计系数为0.001且不显著，并且两组的估计系数具有显著差异，表明相比在政府干预程度较低的地区，在政府干预程度越高的地区，海外背景董事对债务融资成本的降低效应更显著。表5第（3）列和第（4）列分别列示了在法治化程度低地区的公司和法治化程度高地区的公司的分组回归结果。结果显示，Oversearatio在第（3）列中的估计系数为-0.031且在1%水平上显著，而在第（4）列中的估计系数为-0.007且不显著，并且两组的估计系数具有显著差异，表明相比在法治化程度高的地区，在法治化程度越低的地区，海外背景董事对债务融资成本的降低效应更显著。