《表5 产权性质的分组检验》

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《财务冗余对高新技术企业绩效的影响研究——基于创新投入的中介作用》

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注：***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1，括号内是估计系数的标准差

针对不同产权性质，探究创新投入在财务冗余与企业绩效间的中介作用，将高新技术企业样本分为国有控股企业组和非国有控股企业组，回归结果如表5所示。根据表5模型（1）显示，国有控股和非国有控股企业的财务冗余均与企业绩效呈显著负相关，财务冗余的增加降低了企业绩效。在模型（2）中，国有控股企业财务冗余与创新投入的回归系数为0.002，在10%的水平下显著，而非国有控股企业财务冗余与创新投入的回归系数为0.007，在1%的水平下显著，说明非国有企业的财务冗余对创新投入的促进作用更为显著。由于非国有企业在政策扶持和资源获取方面的优势较弱，实施创新活动的资金需求量大、面临风险大，因此对可支配冗余资源的依赖性更强，财务冗余对企业创新发挥着重要作用。