《表6 产权性质分组检验结果》

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《内部控制、机构投资者与上市公司海外并购绩效》

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考虑国有企业与民营企业在决策动机和激励机制方面的异质性，本文进一步将研究样本按照产权性质进行分组，在此基础上进行回归分析，数据结果见表6所列。表6分别呈现了以CAR[-3，3]和CAR[-5，5]为因变量的回归结果，由表6可知，国有企业组中内部控制有效性的回归系数分别为0.009 6和0.007 8，其对应的t值分别为1.90和1.76；而在民营企业组中，内部控制有效性的回归系数分别为0.005 8和0.006 0。从系数的大小来看，内部控制有效性在国有企业中的作用要强于其在民营企业中的作用，H3部分得证。