《表2 基本模型回归结果：财务柔性能力与中国上市公司持续性创新——兼论协调创新效应与自适应效应》

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《财务柔性能力与中国上市公司持续性创新——兼论协调创新效应与自适应效应》

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注:括号内报告了聚类稳健标准误；*、**、***分别代表在10%、5%、1%的置信水平显著。下同。

表2提供了假设1的检验结果，本文对式（1）进行混合OLS、固定效应和随机效应三种模型回归。测算结果均显示，企业财务柔性（FF）的估计系数为正，且在1%的置信水平下显著，这表明在控制了公司异质性相关变量后，企业财务柔性与持续性创新呈显著的正向关系，即随着企业财务柔性水平的提高，企业持续性创新能力越强。其合理的经济学解释可能是财务柔性能够为具有长周期特征的创新活动提供充足的资金来源，从而保障企业长期的创新活动，形成持续性创新能力。总体而言，表2结果使得假设1得到了验证。