《表2 投资者平均持股周期对股票盈利的影响》

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《持股周期与股票盈利:来自中国A股市场的证据》

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注:本文中的*、**与***表示系数在10%、5%、1%水平上显著，括号内为稳健标准误。本文中所有的Probit模型的结果均报告的是估计的边际效应。下文中的所有控制变量与基准回归中相同，且在估计过程中均控制了省份变量，下文不再做特别说明。

为考察投资者持股周期对其股票盈利的影响，本文将文化程度为初等教育、职业类别为其他、风险偏好为风险中立、投资年限在1年以内、可投资资产在10万以内的组作为基准组，同时将上文所述的被解释变量、解释变量、控制变量以及地区（省份）变量纳入式（4）的分析框架，并对式（4）进行估计。表2汇报了投资者平均持股周期对其盈利影响的估计结果。