《表1 样本选择：分析师基于盈余预测变化的股票评级调整是否更有价值——基于中国资本市场的研究》

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《分析师基于盈余预测变化的股票评级调整是否更有价值——基于中国资本市场的研究》

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本文的分析师股票评级调整数据取自CSMAR数据库，由于2007年之前分析师股票评级调整的数量远小于2007年及其之后年份，因而本文选取2007-2017年作为样本区间。分析师股票评级调整的具体数据如表1所示。表1显示，伴随盈余预测上调的股票评级上调占所有股票评级调整的29.24%，不伴随盈余预测上调的股票评级上调占所有股票评级调整的25.73%，前者的数量略高于后者；伴随盈余预测下调的股票评级下调占所有股票评级调整的27.03%，不伴随盈余预测下调的股票评级下调占所有股票评级调整的18%，一致的数量仍高于不一致时。本文所用的财务数据、股票收益数据、三因子数据均来自CSMAR数据库。