《表1 变量定义：上市公司股利政策与公司价值——基于中国股票市场》

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《上市公司股利政策与公司价值——基于中国股票市场》

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通过个体固定效应模型以及OLS模型得到的结果都为模型1中的β2的值为负且在统计上显著，说明成长型公司的股利发放率与公司价值负相关，衰退性公司的留存率与公司的价值正相关，正常性公司的留存率与公司价值无关，支持H1。模型2中的β2的值在统计上不显著，不支持H2和H3。