《表1 变量详情：股票流动性与现金股利——基于中国A股上市公司的实证检验》

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《股票流动性与现金股利——基于中国A股上市公司的实证检验》

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考察股票流动性对现金股利的影响时，尽可能地控制影响现金股利的其他因素。首先，本文控制了公司规模、盈利能力、企业成长性、偿债能力。唐跃军和谢仍明（2006）认为公司规模、经营能力以及成长性与现金股利支付水平呈正相关关系；而负债水平与现金股利支付水平呈负相关关系[38]。其次，本文参考唐国琼和邹虹（2005）控制前十大股东持股比例，通常前十大股东持股比例越高，公司发放的现金股利越多[16]；本文还控制了独立董事会人数，通常独立董事人数越多，公司越倾向于发放现金股利，现金股利支付水平也越高（吕长江和周县华，2005）[17]。最后，为了规避年份和行业对模型估计结果产生影响，本文还控制了时间效应以及行业效应。变量详情如表1所示: