《表1 牛熊市周期时间表：分析师评级预测价值的市态差异——来自2005-2016年中国股票市场数据实证》

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《分析师评级预测价值的市态差异——来自2005-2016年中国股票市场数据实证》

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沪深300指数能够反映沪深两市的基本走势，沪深300指数走势及其120日均线走势如图2所示。本文根据沪深300指数的日收盘价及其120日均线，同时借鉴戴方哲文中对牛熊市的划分标准及方法[30]，采用均线波峰波谷探测方法将样本中2005年1月1日至2016年12月31日的牛、熊市周期进行了辨识，最终将样本数据划分为四次牛市、三次熊市，具体如表1所示。