《表3 双变量分组检验:巴菲特的阿尔法:来自中国股票市场的实证研究》
为了检验B-score指标对横截面股票收益率的区分度是否受其他变量的影响,在本部分进行了双变量分组检验。具体做法是,依次控制住常见的影响横截面股票收益的变量,如:市值、换手率、Amihud非流动性(Amihud,2002)、过去一个月收益率等,然后检验B-score对股票收益率是否还有区分度。在t-1月末先按照t-1月末的相应控制变量(市值、换手率、Amihud非流动性以及过去一个月收益率)将股票池中的股票等分成3组,然后继续在每组中再按照t-1月的B-score大小分成5份,得到15个投资组合。我们将上述组合从t-1月末持有到t月末,并计算了各投资组合的经FamaFrench三因子调整后的月均超额收益。表3汇报了主样本中双变量分组检验的等额加权和市值加权结果。
图表编号 | XD0021028800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.08.15 |
作者 | 胡熠、顾明 |
绘制单位 | 厦门大学经济学院金融系与王亚南经济研究院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |