《表3：过度自信与薪酬水平回归结果》

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《CEO过度自信对薪酬的影响研究》

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注：括号中为t值，*表示在10%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，***表示在1%的水平上显著，下表同。

表4中（1）为股权激励强度与Overconfidence的单变量回归结果。Overconfidence的系数在1%的水平上显著为正，这表明，相对于理性的CEO来说，过度自信的CEO拥有更高的股权激励强度和更低的现金薪酬比例。在此基础上，（2）中加入代表了CEO个人特征的性别和年龄指标作为控制变量，（3）进一步加入了企业财务指标作为控制变量，（4）则将企业特征变量加入模型进行检验，其回归结果依然显著。这一结果在很大程度上与现有的文献一致。总的来说，表4的回归结果支持了假设H2a，即相对于非过度自信的CEO，过度自信CEO的薪酬中拥有更高的股权激励强度和更低的现金薪酬比例。