《表3 变量描述性统计:管理层股权激励与上市公司股票错误定价》
注:均值比较和中位数比较列出的分别是采用t检验与Wilcoxon秩和检验,相应数值分别为t值和z值绝对值。
表3给出了匹配前后样本的描述性统计,并进行了统计检验。Mis的均值和中位数在匹配前分别为0.415和0.357,在匹配后则分别为0.423和0.367,说明我国上市公司股价整体上存在错误定价。均值检验的结果显示,匹配后的样本股票错误定价程度高于匹配前样本。其余反映公司特征和治理状况的变量,在匹配前后均存在显著差异,这也在一定程度上说明了实施倾向得分匹配的必要性。同时,在匹配后的样本中,通过观察所有变量的分布可以看出,各变量在样本公司间差异较大,有些变量还会存在极端值。因此,为避免异常值对回归结果的影响,本文对连续变量按1%的标准进行了双侧缩尾处理。
图表编号 | XD00167417600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.04.22 |
作者 | 徐寿福、邓鸣茂 |
绘制单位 | 上海对外经贸大学金融管理学院、金融发展研究所、美国研究中心、上海对外经贸大学金融管理学院、美国研究中心 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |