《表2 描述性统计结果：股权激励模式、盈余管理与公司治理》

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《股权激励模式、盈余管理与公司治理》

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由表2可以看出，盈余管理的均值为0.098，最小值为0，最大值为0.874。剔除盈余管理“噪音”的总资产收益率的均值为0.057，最小值为-0.316，最大值为0.457。我国公布股权激励方案的上市公司中有70%以上使用了股票期权模式，说明股票期权模式受到了我国上市公司的青睐。在表示公司治理结构的变量中，机构投资者持股的平均值为41.9%，独立董事占董事会人数的平均值为0.372，最小值为0，最大值为0.667。董事长和总经理两职合一变量的均值为0.329，表明公布股权激励方案的上市公司中有33%左右的公司，其董事长和总经理由一人担任。在审计质量方面，公布股权激励方案的上市公司中有53%左右的公司设立了内部审计委员会。在表示公司特征层面的变量中，资产负债率为0.396，最小值为0.022，最大值为0.948。市值与账面价值之比的均值为2.604，最小值为0.043，最大值为12.868。仅有1.1%公司在样本期间获得了上市资格，9.8%的上市公司增发了股票或配股。