《表2 开发区层级与企业并购》

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《开发区层级与域内企业并购》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平显著，回归均聚类至城市层面。完整回归结果参见《中国工业经济》网站（http：//www.ciejournal.org）附件。以下各表同。

表4报告了PSM匹配之后的样本回归结果，由第（1）、（2）列和第（4）、（5）列变量NDZ和PDZ的系数表明，无论对于企业是否发生并购还是对于企业的并购金额，国家级开发区设立依然显著抑制了企业的并购行为，而省级开发区设立却对企业的并购行为起到了正向作用。第（3）、（6）列中将变量NDZ和PDZ一同放入模型回归，结果依然与前文一致。因此，总体上，在采用PSM法对样本进行匹配回归之后，进一步证实了表2的结论在排除可能存在的内生性问题后依然稳健。