《表9 Heckman两阶段回归结果》

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《东道国环境规制与中国对外直接投资动因——来自“一带一路”沿线国家的经验证据》

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注：First和Second分别为Heckman两阶段模型的投资选择和投资规模两阶段；*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平下显著相关。

中国在“一带一路”沿线国家的投资有些年份为零或负，而这些零和负并不是随机发生的，是跨国企业根据东道国的经济、制度环境或资源状况做出的投资决策[22]。如果忽视这种非随机的样本筛选就会导致有偏估计[32]。为了解决可能存在的样本选择偏误，本文借鉴蒋冠宏的方法，采用Heckman两阶段模型修正样本选择偏误问题[22]。分别采用“两步估计法”和极大似然估计法估计模型。似然比估计结果表明，Mills值显著不为零，说明存在样本选择偏误，且使用Heckman两阶段模型是适合的。Heckman第二阶段的回归结果与基准回归并无显著差异，说明控制了样本选择偏误问题，结论依然得到了支持。