《表3 VAR模型最优滞后阶数》

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《人民币汇率与RCEP主要成员国货币汇率动态联动性研究》

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首先选取VAR模型对人民币汇率与各国货币汇率之间是否存在均值溢出效应进行实证检验，以讨论人民币汇率波动是否会对RCEP各主要成员国货币汇率产生影响，以及人民币汇率波动是否会对RCEP各主要成员国货币汇率波动产生引导作用。运用Stata14软件对人民币汇率收益率与RCEP各主要成员国货币汇率收益率数据逐个通过VAR模型进行实证检验，VAR模型估计结果如表3所示。由表3中估计结果可知：人民币汇率与日元、印尼盾、韩元、马来西亚林吉特、新加坡元和泰铢等货币汇率在滞后一阶的情况下存在显著的均值溢出效应；人民币汇率与澳元汇率在滞后两阶的情况下存在显著的均值溢出效应。这反映出人民币汇率对RCEP各主要成员国货币汇率都已经产生一定辐射作用，表明人民币汇率与RCEP主要成员国货币汇率之间存在联动性，人民币汇率的波动会对RCEP主要成员国货币汇率的波动产生引导效应，即人民币汇率的调整会引起RCEP区域内其他成员国货币汇率也进行一定的调整。