《表3 政企关系重构与企业产能利用率:基准回归》

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《政企关系重构、政企信息不对称与企业产能利用率》

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注:***、**、*分别代表1%、5%、10%的显著性水平，括号中给出了经过white-robust调整的标准误。

本文首先考察政企关系重构对企业产能利用率的影响。表3第（1）列的Tobit模型边际效应系数显示，在不控制其他变量的情况下，变量gerr的系数在1%水平上显著为负，说明政企关系重构会降低企业产能利用率。我们进一步加入城市层面控制变量，表3第（2）列结果表明，政企关系重构依然对企业产能利用率有显著的负向影响。继续加入企业层面控制变量，并控制行业变量，表3第（3）列结果显示政企关系重构gerr的系数依然显著为负。以第（3）列结果为例，平均而言，政企关系重构指数每增加一个标准差（0.251 7），企业产能利用率会降低约1个百分点。上述结果说明假说1成立。