《表5 内生性检验1:PSM样本回归》

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《企业履行社会责任影响因素研究——基于管理人员研究经历的视角》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平显著，括号内为对应的t值或Z值。

表3的结果表明一定程度上缓解了内生性问题之后管理人员研究经历对企业社会责任履行仍有显著正向影响。进一步地，本文运用倾向匹配得分法（PSM）、Heckman两阶段回归法和工具变量法进行内生性检验。PSM样本回归结果如表5所示。在PSM样本回归中，本文首先使用Acadum对所有控制变量进行Probi回归，得到各个观测值的分数；基于这个分数，将管理人员具有研究经历与不具有研究经历的样本进行不放回一对一匹配，从而得到匹配之后的样本。表5列（1）和列（2）分别报告了匹配前和匹配后管理人员是否具有研究经历样本组之间的差异，发现匹配之前两组样本在几方面存在显著差异，但在匹配之后两组样本在所有控制变量及常数项上均不再存在显著差异，这说明本文的匹配是有效的。列（3）和列（4）报告了匹配后样本的回归结果，发现无论是否控制年份固定效应和行业固定效应，Acadum的估计系数仍显著为正，说明在控制了公司特征方面的差异之后，管理人员研究经历对企业社会责任履行的正向效应仍然显著存在。