《表2 描述性统计分析：产融结合对产能过剩行业产能风险的影响分析——基于转型升级视角》

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《产融结合对产能过剩行业产能风险的影响分析——基于转型升级视角》

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表5显示了模型（3）的估计结果，从表中看到，当因变量为过度投资UC1时，单独的产融结合UC1和UC2变量均在5%概率下为负，说明产融结合程度加大会降低企业产能风险。而产融结合与企业代理成本的乘积交叉项变量系数分别在5%和10%概率下显著为正，说明随着企业代理成本的上升，产融结合对企业产能风险的负向影响程度将减弱。当因变量为产销比UC2时，产融结合和交叉项指标仍然一负一正，结果稳健。由此表明，前面提出的假设3是成立的，企业代理成本上升会减弱产融结合对产能风险的抑制作用。控制变量各系数符号与表2完全一致。