《表7 代理成本的中介效应检验》

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《内部控制、审计监督与会计信息披露质量》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

(1）内部控制与会计信息披露质量之间的传导机制。两权分离产生了委托代理关系，在委托代理关系中，由于信息不对称的存在使得管理层把实现个人利益最大化作为目标，从而产生了严重的代理问题。黄政和吴国萍研究发现，有效的内部控制通过减少代理成本降低企业股价崩盘风险[31]。由此猜想，内部控制是否可以通过减少代理成本来提高企业的会计信息披露质量？为此，本文使用中介效应模型来验证这一猜想，以管理费用率（Ac）来衡量代理成本，结果如表7所示。在第（1）列中，内部控制与会计信息披露质量在1%水平上显著为正，在第（2）列中，内部控制与代理成本在1%水平上负相关，即内部控制可降低企业的代理成本，与预期相符。最后在第（3）列中，代理成本与会计信息披露质量在1%水平上显著为负，表明较高的代理成本容易降低企业的会计信息披露质量。由此可知，代理成本发挥了部分中介作用，即有效的内部控制可通过降低企业代理成本提高会计信息披露质量。