《表2 资本市场对外开放与公司创新水平》

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《资本市场对外开放促进公司创新了吗——基于“沪港通”交易制度的经验证据》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的统计水平上显著，括号内为t值。

由于公司创新包括独立创新和与其他公司联合创新两种方式，本文进一步区分公司独立创新水平（Innova＿i）、公司联合创新水平（Innova＿j）进行多元回归分析，表2中的列（3）和列（4）为相应的回归结果。列（3）中是否进入“沪港通”标的（Treat）对独立创新水平（Innova＿i）的回归系数为0.0722，通过了显著性水平为5%的检验；列（4）中是否进入“沪港通”标的（Treat）对联合创新水平（Innova＿j）的回归系数为-0.0061，未通过显著性水平检验。由上述结果可知，“沪港通”交易制度实施显著提高了公司创新水平，并且提高了公司独立创新水平，但对联合创新水平并未产生明显影响。