《表8 作用机制的拓展分析》

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《女性高管与公司创新——来自中国上市公司的经验证据》

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表8报告了检验结果。第（1）、（2）列分别是低市场化水平组和高市场化水平组的分组回归结果。可以发现，第（1）列低市场化水平组中女性高管比例（Rgender）的系数为-0.0106，在5%的水平上显著；第（2）列高市场化水平组中女性高管比例（Rgender）的系数为-0.0108，在5%的水平上显著（Chow-test显示，Rgender系数比较的F值为0.00，不显著）。第（3）列女性高管比例与地区传统交乘项（Rgender×Tradi1）的系数为-0.0014，不显著。第（4）、（5）列分别是儒家传统强组和儒家传统弱组的分组回归结果。可以发现，第（4）列儒家传统强组中女性高管比例（Rgender）的系数为-0.0075，不显著；第（5）列儒家传统弱组中女性高管比例（Rgender）的系数为-0.0171，在1%的水平上显著（Chow-test显示，Rgender系数比较的F值为4.24，在5%的水平上显著）。第（6）列女性高管比例与地区传统交乘项（Rgender×Tradi2）的系数为0.0087，不显著。综合以上结果表明，女性高管比例与创新投入水平的关系在市场化水平较低的地区和较高的地区之间不存在显著差异，在儒家传统弱的地区抑制作用反而有更强的趋势。由此女性高管比例影响创新投入水平的文化机制未获支持，而更可能是生理机制发挥了作用。